上周群众仍处于新年阶段，商场交投相对清淡柚子猫 足交，好意思债收益率络续成为扰动商场的主要身分。

商场方面，好意思股全线下挫，说念指周跌0.60%，纳指周跌0.52%，标普500指数周跌0.48%。欧洲三大股指阐述分化，英国富时100指数周涨0.91%，德国DAX 30指数周跌0.39%，法国CAC 40指数周跌0.99%。

本周看点颇多，包括好意思国昨年12月非农论说在内的一系列经济数据和好意思联储会议纪要来袭。欧元区的通胀数据可能会加多对降息的预期。与此同期，好意思股财报季将拉开帷幕。

好意思国非农阐述若何

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好意思国新一届国会负责上任。共和党东说念主约翰逊以幽微上风连任众议院议长。按照日程安排，好意思国当选总统特朗普将于1月20日宣誓履新。值得稳健的是，共和党里面的不合可能会胁迫到特朗普镌汰税收、加多关税和截止外侨的议程。

好意思联储本周将公布昨年12月的会议纪要。投资者镌汰了对2025年好意思国降息的预期，特朗普的建议有可能给通胀带来上行压力。好意思国货币商场对本年降息幅度的订价略高于40个基点，仅非常于两次。

数据方面，昨年12月的非农数据将成为最大焦点。昨年11月的论说表现，服务康健反弹，加多了22.7万个服务岗亭。机构预测表现，2024年12月非农将加多约16万，同期薪资增速有望保捏在4.0%的相对高位。

在非农服务数据公布之前，JOLTS昨年11月职位空白、ADP昨年12月私东说念主服务东说念主数以及最新每周闲散施助央求数据将为服务商场健康气象提供进一步痕迹。此外，昨年12月ISM非制造业指数和密歇根大学1月消耗者访谒将是投资者预计好意思国经济阐述的紧迫参考主义。

新财报季将拉开帷幕，本周值得情绪的企业包括好意思银、富国、贝莱德、达好意思航空、杰弗瑞、Infosys和沃尔格林等。凭据伦敦证交所的数据，分析师预测上季度标普500指数的收益同比增长9.6%。

原油与黄金

外洋油价创近三周最好阐述，好意思国原油库存络续回落。WTI原油近月合约周涨4.76%，报73.96好意思元/桶，布伦特原油近月合约周涨3.69%，报76.51好意思元/桶。

据好意思国动力信息署（EIA）称，上玉成好意思国内营业原油库存回落120万桶，蚁集第六周下跌。

机构Pepperstone谋划策略师阿西里（Ahmad Assiri）在论说中示意：“投资者似乎照旧惦念性缘政事风险，止境是跟着特朗普履新邻近。他的计策答允可能会与实质情况相冲破，止境是在乌克兰危急和捏续的中东病笃场面方面，这可能是原油价钱风险溢价从头出现的潜在催化剂。尽管如斯，跟着改日几天的价钱走势，这种预期是否提拔将变得愈加了了。”

外洋金价小幅走低，商场量度好意思联储货币计策远景。纽约商品往复所1月交割的COMEX黄金期货合约周跌1.02%，报2645好意思元/盎司。

黄金从三周高点回落，而商场为好意思国新一届政府潜在经济和贸易变化作念好了准备。资管公司WisdomTree巨额商品策略师沙阿（Nitesh Shah）示意，特朗普营救莳植关税的议程提振了好意思元，并对商场变成了康健的潜在压力。好意思元指数往时一周创下昨年11月中旬以来最康健的单周阐述。“关于大多半金属来说，群众贸易放缓同样伴跟着经济放缓，需求会放缓。”他补充说念，好意思元走强对黄金的不利影响可能会捏续下去，但看起来好意思国和其他国度的债务将络续高潮，地缘政事问题不会很快终了，因此应该络续受到营救。

金价短期有望受益于季节性需求。零丁分析师诺曼（Ross Norman）觉得，跟着投资者和财富成立者开立新的多头头寸，虽然还有节日历间的珠宝销售，1月的价钱一直是往时20年来最好的涨幅。

欧洲通胀能否为降息铺路

欧元区改日一周焦点可能会落在昨年12月消耗者物价指数（CPI）初读数据上。昨年12月欧洲央行将利率下调了25个基点，并通过删除“充分截止”利率的提法来为降息开导基础。

欧央行行长拉加德近日示意，若是行将到来的数据络续证明他们的基线不雅点，将施行更多的降息，欧洲央行的谋划算计中性利率在1.75%至2.5%之间。欧央行里面颇具影响力的鹰派东说念主物伊施纳贝尔也示意：“接洽到咱们仍然濒临的风险和省略情趣，渐渐将计策利率降至中性水平是最适应的四肢决策。”

投资者络续预测，经济疲软和通胀放缓将促使欧洲央行进一步宽松。欧元区货币商场现在预测2025年欧央行将进一步降息进步100个基点。

除了通胀除外，昨年12月欧元区服务业采购司理东说念主（PMI）的最终读数将于1月6日公布，同期公布的还有德国、法国、意大利和西班牙的数据。由于国内务局并不深化，投资者止境惦念欧元区最大经济体德国和法国，数据疲软可能会比日常诱导更多的情绪。

英国将迎来相对坦然的一周。除了服务业PMI外，英国零卖协会昨年12月的零卖销售月率和Halifax昨年12月最新址价数据是为数未几的要点主义。

本周看点

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樊志菁

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