开心播播

汇通财经APP讯——周四(3月13日)，CBOT谷物期货市集在多遑急旧交织下呈现分化表情。尽管好意思国国内酒精工场上调玉米现货基差报价，但大豆出口基差走弱及生意战略风险压制市集豪情。商品基金在玉米、豆粕及豆油合约上加快增抓净空头头寸，而小麦和大豆抓仓结构暂未泄漏标的性信号。国际市集采购节律调理与天气风险溢价博弈，令各品种波动逻辑进一步分化。

把柄汇通财经不雅察，外洋往复商估算的效果泄漏：

2025年3月12日当日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；CBOT大豆未平仓多头与未平仓空头相似；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头相似；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个往复日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头；

最新30个往复日，大量商品基金：

日本少妇

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

具体变动数据见图表。

好意思国硬红冬麦(HRW)现货基差保管清爽，农户惜售豪情与KC期价低位反弹变成复古。尽管KC五月合约本周自5.41-1/2好意思元/蒲式耳的历史低点回升至5.73-3/4好意思元/蒲式耳，但商品基金在30个往复日内净空头加多5，000手，泄漏永久空头表情未改。国际市集采购动态成为短期环节变量：阿尔及利亚OAIC购入45万吨制粉小麦，黑海及东欧粮源占主导，成交价268.50好意思元/吨(C&F)，反应廉价粮源挤压好意思麦出口空间。此外，突尼斯、约旦及叙利亚新增招标需求，但采购方对价钱明锐度上涨，为止好意思麦溢价空间。

天气风险方面，Maxar预测好意思国中部平原3-5月降水偏少，可能对处于助永久的冬小麦组成压力。些许旱预期强化，或触发空头回补。本事面看，KC五月合约若冲破5.80好意思元/蒲式颈线阻力，短期反弹空间或大开。

大豆：生意战略压制与南好意思供应冲击

大豆期货靠近“内忧外祸”。好意思国国内CIF基差回落1好意思分至72好意思分/蒲式耳(较CBOT五月合约)，三家好意思企入口许可被暂停及欧盟反制关税战略加重出口担忧。尽管商品基金5日内净多头加多4，000手，但30日净空头积存25，000手，反应机构对中期基本面抓严慎格调。南好意思供应压力抓续：巴西豆粕报价着落5好意思元/吨，挤压好意思豆粕出口利润，欧洲市集高卵白豆粕报价同步走弱1好意思元/吨。

阿根廷歇工事件移时扰动市集，但政府介入令宇宙性歇工取消，仅Vicentin工场停工，对寰球豆粕供应链影响有限。本事面上，CBOT五月大豆未能守住10.00好意思元/蒲式耳情绪关隘，若无法复原9.98-1/2好意思元/蒲式耳复古位，或下探9.80好意思元/蒲式耳区间。

玉米：酒精需求与基金空头相持

玉米市集呈现“近强远弱”特征。好意思国中西部酒精工场上调现货基差报价，试图刺激农户销售，但期货价钱回落至4.59-1/4好意思元/蒲式耳(五月合约)，压制市集豪情。商品基金单日净空头增抓10，000手，30日净空头积存43，500手，但5日内净多头加多25，000手，示意短期超卖后的本事迷惑需求。

出口端存潜在利好：好意思国农业部周度出口销售预估为72.5万-140万吨，若内容数据接近上限，或缓解市集对需求疲软的担忧。此外，伊朗推迟12万吨饲料玉米招标，反应入口国不雅望豪情升温。天气方面，南好意思二季玉米播撒顺利，寰球供应宽松表情未改，为止反弹高度。

豆粕/豆油：生物燃料战略与库存压力

豆粕期货受制于寰球卵白粕供应裕如。CBOT五月合约跌至299.90好意思元/短吨，创一周新低，商品基金5日净空头加多500手。好意思国国内豆粕现货基差抓平，但出口溢价收窄，欧盟菜粕报价跟跌3欧元/吨，进一步收缩好意思豆粕竞争力。

豆油则靠近生物燃料需求的不笃定性。尽管好意思国动力信息署(EIA)数据泄漏酒精库存上涨，但特朗普关税言论激发市集对生物柴油生意流的担忧。商品基金5日内净空头加多4，500手，本事面看，若五月合约失守0.32好意思元/磅环节复古，下行空间或进一步大开。

将来趋势瞻望

小麦需温雅平原干旱演变与国际招标节律开心播播，若天气模子强化减产预期，或触发空头平仓；大豆短期受制于生意战略风险，南好意思收割压力与好意思豆教诲意向呈报前仓位调理主导波动；玉米反弹抓续性取决于出口数据及酒精产能应用率；豆粕需追踪南好意思压榨经过，而豆油波动率或随动力市集联动性上涨而放大。举座而言，市集参预战略明锐期与天气市过渡阶段，提出温雅抓仓结构与基差变动对盘面的逾越信号。